重点报告推荐

【策略专题报告】各类资产对比：钱去哪了？

【公司首次覆盖】潮宏基（002345）：战略聚焦、加盟提速，拐点向上。

(资料图片仅供参考)

宏观

货币降息：开启新一轮稳增长——央行OMO 利率下调点评。央行开展20 亿元7 天期逆回购操作，中标利率1.9%，上次为2.0%，中标利率下调10bp。我们认为，OMO 利率的调整，为6 月MLF 政策利率和LPR 利率都留出了调整的空间。不过要稳定居民部门融资，存量房贷利率调整的空间可能较大。我们认为，随着降息的启动，货币、财政、产业政策均有望逐步加码，需求有望进一步修复。不过在稳定融资需求的同时，政策也有必要进一步提振实体的信心和预期，从而推动货币在经济体系中的流转速度。

金融工程

短期内，A 股市场或将延续震荡态势。上周A 股市场虽先抑后扬，但最终震荡下行，技术指标未发出翻转信号。国内，5 月CPI 同比小幅回升、PPI 同比有所回落，复苏节奏较缓；海外，本周美联储将公布利率决议和经济预期摘要，市场不确定性较高。因此，我们认为，短期内，A 股市场或将延续震荡态势。

行业与主题热点

新能源板块：《新型电力系统发展蓝皮书》正式发布，山东新型储能并网超2GW。

《新型电力系统发展蓝皮书》正式发布，提出构建新型电力系统总体框架。储能全国重点建设项目已超36GWh，百GWh 产线“巨无霸”出现。山东电网并网新型储能全国首破2GW，预计2025 年达5GW。我们认为配置储能能够提高新能源电力供应的发电质量，提高电网运行的安全性和稳定性，未来中长期看储能行业市场规模依旧具备较大的增长空间。随着储能行业高速发展，各环节龙头企业将不断受益，建议关注宁德时代、南网科技、英维克、阳光电源、上能电气、科华数据等。

重点个股及其他点评

钱江摩托（000913）：大排量摩托车龙头，聚焦主业实现高增。公司是国内摩托车龙头企业，22 年及23 年一季度分别实现收入56.48、13.34 亿元，同比增长31.07%、43.46%；实现归母净利润4.18、0.74 亿元，同比增长75.78%、112.12%。一季度收入同比较快增长，盈利同比翻倍。毛利率基本稳定，净利率改善。营销网络全面覆盖，产品矩阵不断丰富。